债务 – 今日头条新闻

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期刊速览]《财贸经济》2018年第5期

2020年6月13日 | By 今日头条新闻 | No Comments | Filed in: 探索.

  日起,将改革范围扩大至全国。本文以改革前后资源税实际税率的变动为研究切入点,建立企业生产函数模型,结合企业在石油石化产业链中的不同位置和资源税改革对企业的不同影响机制,分别讨论改革对上下游企业的影响。在实证方面,本文将原油和天然气资源税改革作为准自然实验,建立双重差分模型,发现资源税改革显著降低了上游企业的盈利能力,但对下游企业的盈利能力则没有显著影响;资源税改革的影响是稳健的,不随估计方法、对照组、样本期、企业规模等因素的变动而发生实质性变化。

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唧唧堂:AER 美国经济评论2019年4月刊论文摘要

2020年6月13日 | By 今日头条新闻 | No Comments | Filed in: 探索.

  本文的重点讨论安全利率较低情况下公共债务的成本。本文提出了四个主要论点。首先,本文指出的是,美国当前的形势——预计安全利率将在很长一段时间内保持在增长率以下——更多的是一种历史常态,而非例外。如果未来和过去一样,这意味着在不增加税收的情况下发行债务的债务展期很可能是可行的。坦率地说,公共债务可能没有财政成本。其次,即使没有财政成本,公共债务也会减少资本积累,因此可能会产生福利成本。本文表明福利成本可能比通常假设的要小,因为安全利率是经风险调整的资本回报率。如果低于增长率,说明经风险调整后的资本收益率实际上是低的。然而,平均风险利率也发挥了作用。本文展示了平均风险率和平均安全率如何决定福利结果。第三,本文提供了平均风险率的证据,如资本的平均边际产量。尽管衡量收入的收益率一直处于并仍处于相当高的水平,但来自资产市场的证据表明资本的边际产量可能更低,这种差异要么反映了对资本的错估,要么反映了租金的错估。这对债务很关键:边际产量越低,债务的福利成本就越低。第四,本文讨论了一些反对高公共债务的理由,特别是多重均衡的存在,在这种均衡中投资者认为债务有风险,因此要求风险溢价,进而增加了财政负担,使债务实际上更具风险。这是一个非常相关的论点,但它对适当的债务水平没有直接的影响。本文的目的不是主张增加公共债务,尤其是在当前的环境下。与目前的情况相比,它将对债务成本和财政政策进行更丰富的讨论。

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惠誉国际对越南经济的发展展望给予积极评价

2020年6月13日 | By 今日头条新闻 | No Comments | Filed in: 探索.

  惠誉国际信用评级有限公司(Fitch Ratings)6月11日同荣膺亚洲权威财经杂志《财资》(The Asset)联合举行专题研讨会,对越南经济在面临各大挑战时的发展展望作出评价。在研讨会上,惠誉代表分享称,该公司决定将越南国家信用评级展望从“稳定”上调至“积极”,维持在“BB”不变。据惠誉的评价,越南政府继续大力履行巩固财政和控制公共债务的承诺,成功地把政府债务所占GDP比重从2016年的53%降至2018年底的50.5%。惠誉预测,2020年越南政府债务所占GDP比重继续降至46%。惠誉预测越南生产领域将继续获得大量外商直接投资资金,尽管全球经济衰退和越南对外贸易的高度依赖可能影响到2019年和2020年的经济增长情况,但上述积极趋势将继续强化越南短期经济稳定。惠誉预测越南经济增长率从2018年的7.1%将降至2019年和后续年的6.7%。该数字仍处于越南国会既定经济增长6.6%-6.8%目标区间,越南将继续成为亚太地区经济发展速度最快的经济体之一。

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